Retomada do crescimento econômico não é explosiva, mostra indicador Serasa Experian

O Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica permaneceu estável em junho de 2010 frente ao mês imediatamente anterior, atingindo o valor de 100,2. Assim, foi interrompida uma seqüência de cinco quedas mensais consecutivas verificadas entre janeiro e maio deste ano.

Como, por sua metodologia de construção, o indicador tem a propriedade de antever os movimentos cíclicos da atividade econômica com seis meses de antecedência, em média, a estabilização do Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica bem próxima do nível 100 sinaliza que a retomada do crescimento da economia neste início de segundo semestre, após a desaceleração ocorrida no segundo trimestre deste ano, não deverá ser explosiva. Assim, ritmo de expansão superior a 10% ao ano, conforme foi observado durante o primeiro trimestre de 2010, muito provavelmente não se repetirá na segunda metade deste ano.

De acordo com os economistas da Serasa Experian, a realização de um crescimento econômico mais equilibrado para o segundo semestre, conforme aponta o Indicador Serasa Experian de Perspectiva Econômica, diminui as chances de ocorrência de pressões inflacionárias indesejadas, aumentando a probabilidade do ciclo de aperto monetário, iniciado em abril deste ano, estar próximo de ser encerrado.

Metodologia dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva

O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1) expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.


Cada Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325 variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis “candidatas” a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular, astrofísica, geofísica – previsão de terremotos, mecânica quântica), processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).

São utilizadas as escalas de tempo compreendidas de 16 a 32 meses e de 32 a 64 meses, faixas onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.
Para cada escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.
O resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100, constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.